أوبن إيه آي تخطط لطرح عام قياسي محتمل

تستعد شركة أوبن إيه آي لطرح أولي عام محتمل يُتوقع أن يكون من الأكبر في التاريخ، إذ تشير مصادر إلى أن الشركة تستهدف تقييمًا قد يصل إلى تريليون دولار وتسعى لجمع ما لا يقل عن ٦٠ مليار دولار. لا تزال التحضيرات في مراحلها المبكرة، فيما يتوقع بعض المستشارين تقديم الملف في النصف الثاني من عام ٢٠٢٦ مع إدراج محتمل أواخر العام نفسه أو في ٢٠٢٧، بينما أكدت الشركة أن الطرح ليس هدفًا مؤكدًا في الوقت الراهن. وتأتي الخطوة بعد إعادة هيكلة داخلية كبرى حوّلت الشركة إلى “مؤسسة منفعة عامة” ذات ذراع ربحي، مع بقاء السيطرة بيد الكيان غير الربحي. الهيكلة الجديدة، إلى جانب إعادة تمويل حديثة من مايكروسوفت منحتها حصة تقارب ٢٧٪ بعد استثمار بلغ نحو ١٣ مليار دولار، أزالت العقبات التنظيمية والإدارية، مما يمكّن أوبن إيه آي من الوصول إلى تمويل ضخم لتوسيع مراكز البيانات وبناء بنى تحتية تعتمد على الرقائق وعمليات استحواذ جديدة. وأوضح الرئيس التنفيذي سام ألتمان أن الطرح العام يُعد خيارًا محتملًا لتأمين التمويل اللازم لتغطية التكاليف المتزايدة لتدريب نماذج الذكاء الاصطناعي المتقدمة؛ إذ تُقدَّر الإيرادات السنوية بنحو ٢٠ مليار دولار، لكن الخسائر والإنفاق الكبير على الحوسبة والتسويق وحصص الموظفين تجعل الحاجة إلى رأس مال جديد أولوية ملحّة. ومن المتوقع أن يستفيد المستثمرون الداعمون مثل سوفت بنك وثيرايف كابيتال وصندوق إم جي إكس في أبوظبي من الإدراج العام، في وقت يشهد فيه السوق حماسًا واسعًا لأسهم الذكاء الاصطناعي — لا سيما بعد الارتفاع الهائل في قيمة إنفيديا التي تجاوزت عدة تريليونات من الدولارات. ويحذر محللون من أن نجاح الطرح الضخم يعتمد على استقرار الأسواق، ومستوى التدقيق التنظيمي، وتوضيح هيكل الحوكمة المعقّد الذي يجمع بين أهداف الربح والمنفعة العامة. كما سيخضع نموذج ربحية الشركة لمراجعة دقيقة بسبب حجم إنفاقها الكبير واعتمادها على شركاء كبار مثل مايكروسوفت. وإذا تم تنفيذ الطرح وفق هذه التقديرات، فسيشكل لحظة مفصلية في صناعة الذكاء الاصطناعي، إذ سيتيح للمستثمرين الأفراد دخولًا مباشرًا إلى مرحلة تسويق الذكاء الاصطناعي التوليدي، ويعكس ثقة متزايدة في توسع البنية التحتية كثيفة الحوسبة. وتواصل أوبن إيه آي ومستشاروها وضع الخطط مع الإقرار بأن المواعيد والأهداف التمويلية قد تتغير تبعًا لشهية السوق والمتطلبات التنظيمية واحتياجات التمويل طويلة الأجل للشركة.